Ҳисоб кардани ҳисоби миёнаи вазнинии сармояи

Арзиши миёнаи маблағгузории як ширкат: Он барои қарзи худ ва баробарӣ чӣ гуна пардохт мекунад?

Вақте, ки ширкатҳо барои маблағгузорӣ ва дигар лоиҳаҳо маблағ мепардозанд, онҳо бояд барои истифодаи ин фонд пардохт намоянд. Агар ширкат аз саҳмиядорон пул гирад ё маблағи пули нақд аз сармоягузорони хусусӣ гирад, ин ҳисоб ба ҳисоб меравад. Баланд бардоштани пул аз ҷониби қарз аз бонк ё баровардани вомҳо ҳамчун қарз. Ҳар яке аз ин усулҳо хароҷоти худро доранд, ки метавонанд бо дарназардошти меъёрҳои фоизӣ муайян карда шаванд.

Шарҳ додан WACC

Арзиши миёнавазни арзиши сармояи ширкат (WACC) меъёри фоизи миёна мебошад, ки он бояд маблағҳои худро, афзоиш ва сармояи корӣ маблағгузорӣ кунад.

WACC инчунин сатҳи ҳадди ақали музди меҳнат аст, ки он бояд ба активҳои ҳозираи худ барои қонеъ гардондани саҳмиядорон ё соҳибони он, сармоягузорони он ва кредиторони он муваффақ шавад.

WACC ба сохтори сармояи ширкат асос ёфта, ҳамзамон маблағгузории қарзи ва маблағгузории саҳҳомиро ташкил медиҳад . Арзиши сармояи асосӣ консепсияи умумиҷаҳонӣ оид ба андозаи устувории маблағгузории он, бе дарназардошти таркиби сармояи асосии он (қарзи ва баробар) мебошад.

Баъзе корхонаҳои хурди тиҷоратӣ танҳо маблағгузории қарзҳоро барои амалиёти худ истифода мебаранд. Дигар ваколатҳои хурд танҳо маблағгузории саҳҳомиро истифода мебаранд, махсусан агар онҳо сармоягузорони фахрӣ, аз қабили сармоягузорони венчурӣ маблағгузорӣ карда шаванд . Чуноне ки ин ширкатҳо хеле зиёданд, эҳтимолан онҳо маҷмӯи қарзҳо ва маблағгузории баробарро истифода хоҳанд бурд.

Қарзи ва баробарӣ сохтори асосии сармояи ширкатҳо, дар якҷоягӣ бо дигар ҳисобҳо дар тарафи рости нишонаҳои ширкат, ба монанди саҳҳомии интихобшуда мебошад.

Чунон ки ширкатҳои соҳа зиёданд, онҳо метавонанд аз манбаъҳои қарзи, сармояи умумӣ (сарфи назар аз даромад ва захираҳои нави саҳҳомӣ) ва ҳатто сарчашмаҳои захиравии худро аз даст диҳанд.

Барои ҳисоб кардани хароҷоти соддашудаи сармояи саҳҳомӣ, аввалин сохтори асосии ширкатро дида бароед ва таносуби он аз ҳисоби қарзи худ ва ҳисоботро ҳисоб кунед.

Сипас арзиши қарзи худ ва арзиши одилона аз рӯи натиҷаи натиҷаҳо ҳангоми ҳисоб кардани хароҷоти сармоя. Сипас, хароҷоти вазнини асосии сармояи асосӣ ва қарзро барои гирифтани WACC ҷамъ кунед.

Ҳисоб кардани арзиши қарз

Арзиши қарз барои ширкатҳои тиҷорӣ одатан аз арзиши сармояи баробар арзон аст. Ин сабаби он аст, ки хароҷоти фоизи қарз ба андозаи хароҷот барои ширкати соҳибкорӣ мебошад. Ин аст, ки чаро бисёре аз ширкатҳои тиҷорати хурд, агар сармоягузор бошанд, маблағгузории қарзро истифода мекунанд.

Ҳадди хурдтарини бизнес метавонад қарзҳои кӯтоҳмуддатро барои харидани молҳои худ истифода барад. Масалан, онҳо метавонанд қарзҳои маҳсулотро дар шакли ҳисобҳои пардохтшуда истифода баранд. Онҳо инчунин метавонанд танҳо аз бонк ё баъзе манбаъҳои дигари маблағгузорӣ қарзҳои тиҷоратии кӯтоҳмуддатро истифода баранд.

Соҳаҳои калонтар метавонанд қарзҳои миёнамӯҳлат ё дарозмуддати тиҷоратиро истифода баранд ё ҳатто барои вуруди маблағҳои пулӣ барои маблағгузорӣ сарф кунанд.

Формули зеринро барои ҳисоб кардани арзиши сармояи қарзи ширкат истифода баред :

Арзиши қарзи = Хароҷоти пешакии вомҳои ширкатҳои қарзӣ ё қарзи кӯтоҳмуддат * (1 - меъёри меъёри андоз)

Масалан, XYZ, Inc. аксар вақт қарзи кӯтоҳмуддатро дар амалиётҳои худ тавассути роҳи хатти қарзи бонкӣ дар бонк истифода мебарад. Хати қарзӣ дорои меъёри тағйирёбии фоизҳо дар шароити бозор мебошад, аммо фоизи миёна дар соли гузашта 9,0 фоизро ташкил дод.

Ширкати ширкат соли гузашта тақрибан 20 миллион долларро ташкил дод. Бо баррасии ҷадвалҳои корпоративӣ андозаи меъёри 35% -ро истифода баред.

Истифодаи арзиши формулаи қарзи зерин ҳисоб кунед:

Арзиши қарзи = 9,0 фоиз * (1 - .35) = 5,85 фоиз

Хароҷоти XYZ ба сармояи қарзӣ 5,85 фоизро ташкил медиҳад.

Одатан, хароҷоти маблағгузорӣ ва хароҷоте, ки бо маблағгузории қарзӣ барои як ширкат алоқаманд нестанд, вуҷуд надорад.

Ҳисоб кардани арзиши сармояи баробар

Арзиши сармояи саҳҳомӣ метавонад дар ҳисоби худ аз ҳисоби арзиши сармояи қарзӣ каме бештар мураккаб бошад. Шояд имконпазир бошад, ки ширкат барои ҳамарӯза захираи умумӣ ва саҳҳомии интихобшударо истифода барад. Аксари ширкатҳо захираҳои интихобшударо истифода намебаранд. Ин мисол арзиши захираҳои умумиро дар назар дорад.

Аксарияти сармояи саҳҳомии нав, ки ба тиҷорат меоянд, аз ҳисоби ҷуброн кардани пасандозҳои боқимонда зиёд мешавад .

Ҳатто даромади пулӣ, ки арзиши имконпазир ном дорад, арзиш дорад. Ин даромадҳо метавонанд ба таври дигар истифода шаванд. Масалан, онҳо метавонанд ба саҳмиядорон ҳамчун дивидендҳо пардохт карда шаванд.

Маблағи хароҷоти маҷмӯаи умумӣ (даромади пулӣ) нисбат ба хароҷоти қарзи он хеле душвор аст. Аксарияти корхонаҳо Модели Сармояи арзёбӣ (CAPM) -ро барои арзёбии арзиши одилона истифода мебаранд. Дар ин ҷо қадамҳо барои арзёбии хароҷоти даромади пулӣ мебошанд:

1. Баҳогузорӣ кардани сатҳи хатарнокии иқтисодиёт.

   Меъёри ройгон ройгон одатан меъёри баргардонидани хазинаи US Treasury мебошад.

2. Арзиши қурби феълии бозор.

   Шумо одатан ба нишондиҳандаи васеи бозорҳои бозор назар андозед, ба монанди Wilshire 5000 ва сатҳи бозгашти индексро ҳамчун протокол дар сатҳи бозории бозорӣ истифода баред.

3. Хавфи захираи ширкатро дар муқоиса бо бозор арзёбӣ кунед. Ин тадриҷ бета ном дорад.

   Бета (хатари) бозор ҳамчун 1.0 муайян карда мешавад. Агар хавф дар ширкат бештар аз бозор бошад, бета он аз 1,0 зиёдтар аст ва баръакс. Шумо метавонед маълумоти муфассалро оид ба нархи саҳомии худро барои санҷиши beta истифода баред. Шумо метавонед бренди таърихиро барои омилҳои асосии махсуси ширкат танзим кунед. Аксар вақт, ин даъвои судӣ дар бораи идоракунии ширкат мебошад.

4. Тағйирёбандаҳоро ба андозаи CAPM дохил кунед.

   Арзиши баробарӣ = Суратҳисоби бепули + Beta (Меъёри бозгашти бозор - Меъёри ройгон)

Барои мисол: Агар қурби ройгон дар бораи вомҳои хазинадорӣ 2 фоиз ва суръати кунунии бозории бозор 5 фоиз бошад ва бенефитсиараи захираҳои ширкат тақрибан 1.5-ро ташкил медиҳад, арзиши ширкатро (сармояи пасандоз) ҳисоб мекунад:

Арзиши баробарӣ = 2 фоиз + 1.5 (5 фоиз - 2 фоиз) = 6,5 фоиз

Арзиши ҳисоби миёнаи вазнини сармояи ҳисобро ҳисоб кунед

Пас аз он ки шумо хароҷоти сармояро барои ҳамаи сарчашмаҳои қарзи ва пасандозҳо, ки шумо истифода мебаред, ҳисоб кунед, пас он вақт ҳисоб кардани WACC барои ширкати шумо аст. Шумо андозаи сармояи асосиро бо истифода аз ҳар як сарчашмаи қарзи ва сармояи баробар истифода мебаред.

Арзиши сармояи қарзи давлатӣ 5,85 фоиз ва сармояи сармояи худ 6,5 фоизро ташкил дод. Агар ҳар як 50 фоизи сохтори сармояи ширкат ташкил карда шавад, ҳисобҳои WACC инҳоянд:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 фоиз

Агар ширкати шумо маблағҳои қарзи ва маблағгузории худро дар боло тавсия диҳад, ширкати WACC 6.175 дарсад хоҳад буд. Агар шумо дигар сарчашмаҳои маблағгузорӣ илова кунед, шумо бояд хароҷоти компоненти худро илова кунед, ба монанди он барои саҳҳомии нав ё интихоби нав.

Ин ҳисобкунии умумии WACC бо истифодаи тадбирҳои оддии қарз ва маблағгузории саҳҳомӣ мебошад. Формулаи WACC метавонад ба дигар сарчашмаҳои маблағгузорӣ, ки дар боло зикр шудаанд, васеъ карда шаванд.